Booking, Expedia, Airbnb : quel bilan 2025 pour les Big Three du voyage ?
Quelles sont les performances des trois géants de la réservation en ligne de voyages ? Les bilans respectifs de Booking, Expedia et Airbnb viennent de tomber.
La croissance du tourisme mondial, notamment dans des pays émergents, profite aux groupes américains Booking, Expedia et Airbnb. Les trois entreprises demeurent rentables malgré des dépenses marketing colossales. Booking Holdings débourse 8 milliards de dollars. Chez son concurrent direct Expedia, le poste « ventes et marketing » représente la même enveloppe.
Booking au top
Booking Holdings, dont Booking.com constitue de vaisseau amiral, publie des résultats solides en 2025. Son chiffre d’affaires augmente de 13% à 26,9 milliards de dollars. Le bénéfice recule de 8% à 5,4 milliards de dollars. En cause : une hausse des dépenses en marketing et une dépréciation d’actifs liée à Kayak.
La valeur totale des réservations de voyages effectuées via ses plateformes (hôtels, vols, activités…) devient stratosphérique : 186,1 milliards de dollars (+12%).
Les réservations effectuées en Europe représentent 50% des nuitées en 2025. Un pourcentage qui n’a rien de surprenant, puisque le Vieux Continent demeure la première destination touristique au monde.
Expedia en croissance de 8%
Parmi les Big Three du voyage en ligne, Expedia arrive en deuxième position. Son chiffre d’affaires progresse de 8% en 2025, à 14,7 milliards de dollars, soit nettement en dessous de Booking.
Le total des réservations et le chiffre d’affaires ont tous deux augmenté de 11% au quatrième trimestre et de 8% sur l’ensemble de l’année. Les perspectives 2026 sont d’ailleurs encourageantes (+6 à +8% de ventes prévisionnelles).
Le bénéfice net d’Expedia atteint 1,294 milliard de dollars en 2025 (en net income GAAP), soit quatre fois moins que Booking malgré un plus faible écart de ventes (1,5 fois). Le groupe traverse une nouvelle période de restructuration.
Airbnb, de 10%
De son côté, le leader de la réservation de locations saisonnières Airbnb a terminé l’année 2025 avec un chiffre d’affaires de 12,2 milliards de dollars, en croissance d’environ 10% sur un an, porté par la croissance des réservations.
Les marchés en expansion comme le Brésil, l’Inde et le Japon progressent plus vite que les marchés historiques. Le bénéfice net (2,5 milliards) a été moindre que l’année précédente. Mais Airbnb a dégagé un solide EBITDA ajusté de 4,3 milliards de dollars.
Airbnb compte désormais davantage s’ouvrir aux hôtels. Une stratégie qu’il caresse depuis dix ans, mais que la pandémie a reporté à plus tard.
À noter qu’en Asie, Trip.com doit bientôt publier ses résultats annuels. D’après nos estimations, son chiffre d’affaires atteindra moins de 10 milliards de dollars, soit moins qu’Airbnb.
