Pierre & Vacances/Center Parcs entre les mains d’un fonds souverain d’Abu Dhabi ?
Mubadala Capital, la filiale « Investissements » du fonds souverain d’Abu Dhabi, veut racheter le groupe Pierre & Vacances/Center Parcs. L’entreprise pourrait également quitter la Bourse.
Un an après avoir révélé chercher de nouveaux partenaires capitalistiques, Pierre & Vacances/Center Parcs annonce avoir reçu une offre ferme de rachat de la part de Mubadala Capital, la branche d’investissement du fonds souverain d’Abu Dhabi (Émirats arabes unis). Le conseil d’administration de l’entreprise fondée en 1967 l’a accueillie favorablement le 19 juin 2026.
Mubadala Capital n’est pas inconnu dans le paysage touristique. Il a notamment été propriétaire du groupe Looping, spécialisé dans les parcs de loisirs, jusqu’à son rachat en 2023. Le fonds souverain est également au capital de la chaîne hôtelière de luxe Aman. À l’échelle mondiale, le fonds gère plus de 430 milliards de dollars d’actifs.
Franck Gervais reste aux commandes
Mubadala Capital propose jusqu’à deux euros par action, dont un versement exceptionnel de 0,11 euro versé par le groupe lui-même avant l’opération, lui permettant ainsi de retirer Pierre & Vacances/Center Parcs de la Bourse. Ce qui est son intention affichée. En effet, si l’offre publique d’achat (OPA) réussit et que Mubadala Capital dépasse 90% du capital, il pourra obliger les derniers actionnaires minoritaires à lui vendre leurs titres. Le groupe ne sera alors plus une société cotée.
Ce qui permettra au fonds d’accélérer le développement du groupe en apportant des capitaux à long terme. Et ce, sans les contraintes liées à la cotation boursière. Précision importante : le management actuel resterait en place. À la manœuvre dans le redressement de Pierre & Vacances/Center Parcs, Franck Gervais et ses équipes pourraient ainsi poursuivre le déploiement du plan « Beyond ReInvention », centré sur la montée en gamme. Selon nos calculs, le rachat du groupe fondé par Gérard Brémond coûterait environ un milliard d’euros à Mubadala.
Transaction prévue au printemps 2027
La sortie des actionnaires actuels (Fidera, Benefit Street Partners et Atream) était d’ailleurs prévisible. Ce sont des fonds spécialisés dans les situations de stress financier. Leur vocation n’est pas de rester indéfiniment au capital d’un groupe, mais d’accompagner un redressement puis de sortir une fois la valeur reconstituée. En décembre 2025, Georges Sampeur, président du conseil d’administration de Pierre & Vacances/Center Parcs, le disait lui-même sans détour : « les trois sont ouverts à la sortie. Cela dépendra des conditions. »
Et avec le retour aux bénéfices pour la première fois en 13 ans, une dette assainie et un plan stratégique aux résultats prometteurs, les conditions semblent réunies pour écrire une nouvelle page de l’histoire du géant français du tourisme.
Pour que l’opération se concrétise, Mubadala Capital doit convaincre des actionnaires représentant au moins 80 % du capital de s’engager à vendre leurs titres avant le 17 juillet 2026. Les principaux actionnaires, qui détiennent ensemble près de 60 % du capital, ont déjà signalé leur soutien. L’objectif semble donc à portée.
Si le seuil est atteint, le calendrier prévoit une signature fin juillet et une assemblée générale en septembre. Le dépôt officiel de l’offre devrait intervenir en janvier 2027. La finalisation de la transaction est attendue pour mars ou avril 2027.
