Comme l’ensemble du secteur, Voyageurs du Monde a dû composer avec de nombreux éléments extérieurs défavorables ces derniers mois. À l’issue du premier semestre de l’exercice 2026, le groupe enregistre un chiffre d’affaires de 323,4 millions d’euros. Soit une hausse de 1,9% par rapport à l’année dernière. Une croissance légère certes, mais qui fait pâlir d’envie de nombreux voyagistes qui ont vu leur activité baisser depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient.
Voyageurs du Monde a toutefois connu, lui aussi, un semestre au ralenti. À titre de comparaison, le chiffre d’affaires du groupe avait respectivement progressé de 10,6% et de 9,8% lors des premiers semestres des exercices 2024 et 2025. Après avoir été directement perturbé par le conflit au Moyen-Orient (Jordanie, Oman, Émirats arabes unis…), le voyagiste piloté par Jean-François Rial a ainsi observé « une contraction sensible de la demande sur l’ensemble des destinations ». Les itinéraires transitant par les hubs de la région, notamment vers l’Asie, l’Océanie et l’Afrique de l’Est, ont été les plus affectés.
Le voyage sur-mesure en recul
Et c’est le segment historique de Voyageurs du Monde – le voyage sur-mesure – qui a été le plus impacté (-0,6%). L’année dernière, sur la même période, il progressait de 10%. En revanche, le voyage à vélo (+5,7%) et le voyage d’aventure augmentent (+4,7%), validant ainsi la stratégie de diversification amorcée par le voyagiste. Avec ce contexte, ces deux activités, investies comme des relais de croissance pour l’entreprise, jouent pour l’instant le rôle d’amortisseurs.
Cette résistance de l’activité ne suffit toutefois pas à préserver les résultats du groupe. La marge brute progresse de 2,9%, à 105,7 millions d’euros, contre 102,7 millions d’euros l’année dernière. Son taux s’améliore également, passant de 32,4% à 32,7% du chiffre d’affaires. En clair, malgré le ralentissement de l’activité, Voyageurs du Monde semble ne pas avoir eu besoin de baisser ses prix pour continuer à vendre des voyages.
Un semestre rentable malgré tout
En revanche, le voyagiste a fait face à une hausse des charges d’exploitation. Ces dernières atteignent 94,9 millions d’euros, contre 91,6 millions d’euros un an plus tôt. Elles progressent ainsi plus rapidement que le chiffre d’affaires. Conséquence : l’EBITDA recule de 2,7%, à 10,8 millions d’euros. Le résultat d’exploitation baisse pour sa part de 12%, à 6,1 millions d’euros. Le résultat financier, en progression de 21%, à 1,8 million d’euros, ne permet pas d’inverser la tendance. Et au final, le résultat net part du groupe s’établit à 4,6 millions d’euros, en retrait de 20% sur un an.
Une dégradation marquée, qui illustre aussi la pression s’exerçant sur la rentabilité du groupe dans une période où la croissance ralentit, tandis que les charges continuent de progresser. Mais l’essentiel est préservé : les opérations de Voyageurs du Monde sont rentables sur la première moitié de l’exercice, comme lors des deux dernières années, alors que la période est traditionnellement déficitaire pour les voyagistes généralistes.
Des agences en Allemagne et en Italie
Pour la fin de l’exercice, le groupe, fidèle à lui-même, joue d’ailleurs la carte de la prudence. Au 31 août, les départs acquis sont en baisse (-1,3%), mais représentent 95% du chiffre d’affaires réalisé par le groupe en 2025. Voyageurs du Monde prévoit donc une baisse modérée de son chiffre d’affaires et des résultats à l’issue de l’exercice 2026. Ce ralentissement, après plusieurs années de croissance soutenue, ne remet toutefois pas en cause la stratégie déployée par le groupe.
En dépit de ce contexte, Voyageurs du Monde maintient en effet ses ambitions d’internationalisation. Après de premiers « résultats positifs » obtenus en Suisse alémanique, le groupe prévoit d’ouvrir une agence à Munich (Allemagne) en novembre prochain. Une autre agence devrait ouvrir ses portes à Milan (Italie) pendant le premier semestre 2027.
Une nouvelle marque pour les voyages en France
Bynativ doit également accélérer son développement avec de nouvelles destinations et la création d’une « plateforme technique de vente internationale ». Voyageurs du Monde, qui pourrait changer d'actionnaire majoritaire dans les mois à venir, va aussi lancer une nouvelle marque. Baptisée Active Trails, elle cible la clientèle internationale en quête de voyages d’aventures et à vélo en France, en s’appuyant sur les activités réceptives du groupe dans l’Hexagone. Une offre de voyages sur-mesure à vélo va également voir le jour.
À moyen et long terme, ces investissements doivent offrir au groupe de nouveaux relais de croissance et lui permettre de mieux répartir ses risques entre les marchés, les métiers et les clientèles. À court terme, ils interviennent toutefois dans un environnement moins porteur et pourraient continuer à peser sur la rentabilité du groupe.
