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Rachat d’ITA Airways : un boulevard pour Lufthansa

Les différents candidats aux rachats doivent redéposer des offres. Le groupe Lufthansa est favori depuis plusieurs semaines désormais.

Le nouveau décret sur la privatisation d’ITA Airways, qui semble taillé sur mesure pour une entrée à son capital de Lufthansa, a été publié au Journal officiel italien, ouvrant la voie à la remise des offres. Ce décret, publié lundi soir, prévoit une cession « en plusieurs étapes » passant par une phase initiale d’augmentation de capital réservée à l’acquéreur qui devrait dans un premier temps racheter une part minoritaire. Ultérieurement, le prétendant qui doit être nécessairement une compagnie aérienne pourra acquérir la majorité du capital d’ITA Airways, née des cendres d’Alitalia, précise le décret.

Le géant aérien allemand Lufthansa, considéré comme grand favori dans la course au rachat d’ITA, pourrait ainsi suivre la voie déjà empruntée pour sa montée au capital de Brussels Airlines, acquise en deux étapes, en 2009 et 2016. Dès l’acquisition d’une part minoritaire d’ITA, Lufthansa devrait prendre les commandes du successeur d’Alitalia, même si l’Etat italien garde un droit de regard sur les décisions stratégiques. Selon le quotidien Corriere della Sera, Lufthansa vise une part d’environ 40%, évaluée entre 180 et 200 millions d’euros, et pourrait monter jusqu’à 100% du capital à moyen terme.

MSC ne suit pas Lufthansa

Officiellement, tous les candidats au rachat qui avaient participé à la procédure de vente précédente menée par l’ancien gouvernement dirigé par Mario Draghi sont cependant autorisés à soumettre des offres. Le gouvernement Draghi avait sélectionné fin août l’offre concurrente du fonds d’investissement américain Certares, associé à Air France-KLM et Delta Air Lines, en vue de l’ouverture de négociations exclusives.

Devant l’absence de progrès dans les discussions, le nouveau ministre de l’Economie Giancarlo Giorgetti avait annoncé en octobre sa décision de ne pas renouveler la période d’exclusivité. Giancarlo Giorgetti, favorable à une reprise d’ITA par Lufthansa, s’est montré sceptique vis-à-vis d’Air France-KLM, qui aurait été selon lui un simple partenaire commercial et non industriel.

Une entrée au capital par Air France-KLM ne pourrait en effet pas dépasser 10%, car la compagnie a les mains liées en raison des conditions imposées par la Commission européenne en contrepartie de l’aide publique reçue pour surmonter la crise du Covid-19. Le géant italo-suisse du transport maritime MSC, qui avait déposé en janvier 2022 une offre conjointe avec Lufthansa, avait jeté l’éponge en novembre, laissant la compagnie allemande seule en piste.

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